Adam Back lance un défi titanesque à MARA avec un bond de 2,1 milliards en BTC
L’industrie de la crypto-monnaie assiste à un affrontement de titans alors que Bitcoin Standard Treasury Co. (BSTR), sous la houlette du pionnier en cryptographie Adam Back, se positionne pour devenir l’un des plus grands détenteurs corporatifs de bitcoin (BTC). En se préparant pour une introduction en bourse sur le Nasdaq via une fusion avec Cantor Equity Partners (CEPO), BSTR accumule actuellement plus de 30,021 BTC dans ses réserves, avec l’objectif ambitieux d’atteindre et de dépasser les 50,000 coins.
Une quête pour dominer les détentions corporatives de Bitcoin
Cette stratégie pourrait placer BSTR sur la trajectoire pour surpasser MARA Holdings (MARA), le deuxième plus grand détenteur corporatif de BTC juste derrière Strategy, qui possède près de 629,000 bitcoins. Actuellement, MSTR, MARA, et BSTR détiennent ensemble environ 710,000 bitcoins, représentant à peu près 3,38% de l’offre fixe de bitcoin qui s’élève à 21 millions.
Stratégies innovantes pour une accumulation massive de BTC
Contrairement à certaines trésoreries corporatives qui adoptent une approche passive, BSTR prévoit d’utiliser des techniques sophistiquées, y compris la vente d’options put pour accumuler du BTC à des prix inférieurs, l’utilisation de mécanismes de financements adossés à des bitcoins, et le placement de collatéraux auprès de gardiens tripartites régulés.
« Liquidité, sécurité et échelle »
« Notre objectif n’est pas de poursuivre les rendements de DeFi ou de prendre des risques de contrepartie que nous ne pouvons pas gérer. Notre stratégie s’articule autour de la liquidité, la sécurité, et l’échelle, » déclare Adam Back. « Bitcoin a été créé comme une monnaie solide, et BSTR est fondée pour apporter cette même intégrité aux marchés de capitaux modernes. »
Un mélange révolutionnaire de finance traditionnelle et de Bitcoin
La fusion avec Cantor intègre pour la première fois le financement traditionnel de Wall Street avec une offre privée de placement d’actions (PIPE) dénommée en bitcoin. En plus de 25,000 BTC apportés par les fondateurs de l’entreprise, 5,021 BTC supplémentaires seront levés auprès de la communauté Bitcoin, avec également jusqu’à 1,5 milliard de dollars en financement fiduciaire, la plus grande PIPE jamais annoncée en parallèle d’une fusion de SPAC adossée à la trésorerie en bitcoin.
Des financements uniques en leur genre
Le deal comprend 400 millions de dollars en actions ordinaires à 10 dollars par action, jusqu’à 750 millions de dollars en notes convertibles seniors (avec une prime de conversion de 30%, à 13 dollars par action), et jusqu’à 350 millions de dollars en actions privilégiées convertibles avec un dividende de 7% et un prix de conversion équivalent à 13 dollars par action. CEPO pourrait ajouter jusqu’à 200 millions de dollars de son fonds fiduciaire, sous réserve de remboursements.
Bâtir le Berkshire Hathaway de Bitcoin
« Nous construisons le Berkshire Hathaway de Bitcoin, une trésorerie activement gérée qui poursuivra des stratégies de rendement et d’alpha, ainsi que des acquisitions stratégiques au sein de l’écosystème Bitcoin », explique Sean Bill, le CIO de BSTR qui a auparavant assisté un fonds de pension américain dans l’une des premières allocations institutionnelles en BTC.
Une passerelle entre Bitcoin et Wall Street
La direction de BSTR voit l’entreprise comme un pont entre l’écosystème Bitcoin et les marchés de capitaux institutionnels. « Nous amènerons les traders et les bitcoiners à Wall Street, » affirme Adam Back. Avec une liquidité de marché américaine pouvant amplifier le succès des convertibles dénommées en bitcoin qui ont déjà gagné du terrain en Europe, BSTR est prêt à redéfinir l’échelle des trésoreries corporatives en bitcoin et fournir un modèle pour d’autres cherchant à fusionner la solidité monétaire avec des instruments de marché modernes.
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