Le changement radical de fonction de Bitcoin
Le terme « vélocité » dans l’économie traditionnelle décrit la fréquence à laquelle l’argent change de mains, agissant comme un indicateur de l’activité économique. Pour Bitcoin, cela se traduisait par la fréquence des transactions BTC sur la chaîne. Autrefois, pendant les périodes de hausse comme en 2013, 2017 et 2021, Bitcoin circulait activement entre les portefeuilles et les plateformes d’échange. Cependant, cette dynamique semblant indiquer un essor s’est métamorphosée, révélant aujourd’hui plus de 70% de BTC restant inactifs pendant plus d’un an, signalant une ère où Bitcoin s’ancre davantage comme un actif à long terme.
L’adoption institutionnelle transforme le marché
Depuis l’avènement des ETF sur Bitcoin en 2024 aux États-Unis, l’intérêt institutionnel n’a cessé de croître. Avec plus de 1.298 million de BTC détenus en ETF spot mi-2025, représentant environ 6.2% du total en circulation, et une estimation globale des détentions institutionnelles atteignant 2.55 millions de BTC, ces vastes quantités restent majoritairement immobilisées, reflétant une vision stratégique de détention à long terme de la part des entreprises et fonds d’investissement, impactant directement la vélocité de Bitcoin sur le marché.
Les activités hors chaîne redéfinissent l’usage de Bitcoin
Si la vélocité sur chaîne de Bitcoin est en baisse, c’est en partie parce que de plus en plus d’activités prennent place en dehors de la blockchain principale, échappant aux mesures traditionnelles. Entre le réseau Lightning qui propose des paiements rapides et économiques, et le Bitcoin enveloppé (WBTC) facilitant la circulation du BTC à travers d’autres chaînes comme Ethereum, l’activité économique réelle de Bitcoin se poursuit à un rythme soutenu, simplement hors du champ de vision traditionnel.
Un défi à la sécurité et la perception de Bitcoin
La baisse de vélocité, si elle atteste d’un engagement et d’une détention à long terme, pose également un défi sur le front des transactions sur la chaîne, essentielles aux revenus des mineurs, surtout après la division par deux des récompenses de bloc en 2024. De plus, la rareté des mouvements de BTC pourrait affecter la perception de Bitcoin, ébranlant son image de monnaie utilisable au quotidien.
Une mutation vers la maturité
Une vélocité en baisse ne signale pas une utilisation moindre de Bitcoin, mais une évolution dans son utilisation. Tandis que Bitcoin continue de gagner en valeur, l’adoption grandit et l’infrastructure s’étend au-delà de la chaîne principale, reflétant les stratégies de préservation des institutions plutôt que la circulation. Ce qui était vu comme un recul est en fait l’écho d’un réseau Bitcoin en pleine évolution, avec une base d’utilisateurs qui change et des activités économiques qui se diversifient. La vélocité n’est pas en disparition; elle se transforme, redessinée par un paysage d’utilisateurs en mutation et de nouvelles strates d’activités économiques.
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